風設備持續增強
風設備持續增強
核電通風系統產品先發優勢地位明顯 在國內風機企業中率先進入門檻極高的核電通風系統領域。國家對核安全設備的設計和製造活動施行嚴格的授權管理制度。公司在國內首先拿到核電通風系統的許可及各類設備製造的證書,公司是第一個掌握百萬千瓦級壓水堆核電站核島採暖通風與空調系統(HVAC)的生產企業,同時已經在嶺澳、甯德等核電系統有著優良的供貨記錄,具備了很強的先發優勢。
核電訂單如期而至 公司核電收入占公司總收入的55%,核電訂單在公司未來發展中起支柱作用。2010年上半年連獲2個訂單,總金額6.9億。其中2/3屬於核島訂單。 公司在募集專案投產後,可以維持11-12個反應堆的產能,隨著中國的核電建設進入快速增長期,公司未來核電業務增長可期。
地鐵及隧道領域空間廣大 公司地鐵領域通風與空氣處理設備已經成功應用於廣州地鐵及深圳地鐵,未來中國地鐵通風系統市場可達12-15億/年,而公司09年地鐵方向收入僅4000萬,擴展空間很大。鐵路隧道通風系統隨著未來西部高鐵建設拉開序幕也將進入快速發展時期。
公司目前主要力量集中于核電,軌道交通的通風設備,對公路隧道類和工業類通風系統有選擇地取捨氣密窗,繼續保持製造能力,使之成為公司業務的蓄水池,緩衝區。
風電葉片方向成為遠期發展方向 公司目前選擇獨特的兩葉片風電技術,成本比常規的三葉片風電低20-30%,但能量轉換效率卻不低。公司長期目標是海上風力發電市場,但短期內公司業務目標是打開市場估值與投資建議 我們預計10、11、12年南風股份EPS 可達到0.93,1.42,1.83元/股,按2012年35倍PE 估值,合理價值60.00,
與合作方關係穩固 公司與中國核電巨頭中廣核及中核的下屬工程公司建立了良好的合作關係。核電業主與總承建商派員常駐公司監督檢驗公司產品的幾乎每一道生產工序, 其他後來者,在核電、特別是核島通風系統要擠入行業存在相當大的困難。隨著總包方式優越性的逐漸體現,南風股份作為國內唯一具有核電站核島HVAC 設備總承包經驗的供應商,未來市場獲得訂單能力還將得到加強。
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